根据有关信息显示:国土资源部已与财政部就“矿产资源补偿费征收新标准”相关调整方案达成共识,并将择机尽快推出有关标准。从“矿产资源补偿费征收新标准”的改革方向来看,我们预计:煤炭资源税、费增加是大势所趋。但在目前的供求环境及煤炭价格市场化趋势的背景下,增加的税费完全可以向下游传导、转移。
我们认为:新标准的出台,是全面落实资源税费问题和理顺矿产资源利益关系的深化,会加快采矿权问题的解决进程。对煤炭行业而言,采矿权问题的解决将有利于相关上市公司的扩张(集团注入煤矿资产、整体上市)进程。从成本的转移能力和定价话语权来看,我们更看好冶金用煤,原因是其市场化程度高于发电用煤。我们继续重点推荐开滦股份、西山煤电等公司。