假期过后欧洲、南非等地现货交易成交清淡，上周国际三港动力煤价格指数全线小幅下跌，最高涨幅1.46%，冬季欧洲煤炭使用量加大，库存压力减小，对煤市有很大支撑，但经济仍不好，工业的支持明显不够，预计后市国际动力煤市场仍难以走出阴霾，呈弱势震荡格局。国内方面，动力煤市场主流平稳，部分地区价格仍小幅下挫，市场现疲软态势，后市仍不排除有煤价下滑的可能；炼焦煤市场整体上涨，后期受钢铁价格上涨、取消焦炭出口关税等影响，价格或将上行持稳。

――国际动力煤市场全线下跌后市恐难走出阴霾

上周国际三港动力煤价格指数继之前分化表现后再次全线下跌。据环球煤炭交易平台数据显示，截至1月11日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数在上期94.16美元/吨的基础下跌1.46美元至92.7美元/吨，跌幅为1.55%，为三港跌幅最大；南非理查德港动力煤价格指数在上期88.66美元/吨的基础上下跌1.1美元至87.56美元/吨，跌幅为1.24%；欧洲ARA三港动力煤价格指数在上期87.1美元/吨的基础下跌0.82美元至86.28美元/吨，跌幅为0.94%。

我们分析认为，元旦假期过后欧洲、南非等地现货交易成交清淡，是造成本期国际三港动力煤价格小幅下跌的主要原因。

受经济增长缓慢、美国出口下降的影响，2013年全球海运煤炭需求将增长3%,市场将有2000万吨的缺口。大矿仍能保证利润，主要需求增长点仍来自中国和印度。虽发电成本下降，但整个欧洲电力需求同比亦呈下降趋势。

根据援助组织发布的消息，印度北部地区遭遇近44年以来的最寒冷天气，已经导致100多名无家可归者死亡。9日有贸易方表示，印度1月份将进口煤炭约1600万吨，进口量将环比增加10－15%，同比增加一半，这主要受严寒天气影响。

印尼方面表示对全球煤价预估良好，能源和矿产资源部长11日表示，最近美国的财政悬崖协议预示着潜在经济恢复，美国已经避免遭受所谓的财政悬崖，预计美国经济将随之得到改善。中国经济增长也有望拉动对印尼煤炭和矿产的需求。印尼政府预测2013年印尼煤炭参考价(HBA)将超过100美元/吨。政府计划将3.06亿吨（78%）产量用于出口，出口目标量较2012年高达3.04亿吨的实际出口量高0.6%。

安第斯地区最大的煤炭生产商哥伦比亚Cerrejon煤炭公司2012年实现了煤炭出口和产量目标。必和必拓，英美资源和斯特拉塔的合资企业Cerrejon去年产煤3460万吨，较预期量3330万吨增加4%；2012年出口煤炭3280万吨，相比3200万吨的目标量高出2.5%。为提高年产量该公司投资13亿美元，计划到2015年产煤多达4000万吨。哥伦比亚是世界第四大煤炭出口国。今年该国采矿业受到了劳资纠纷，环境许可颁发延误和反叛组织增加对设施攻击等一系列不利因素的影响。第三季度经济较第二季度缩水0.7%部分归因于工人动乱。采矿业年度增长率仅0.5%，而7-9月期间较前一季度却下降1.2%。

冬季欧洲煤炭使用量加大，库存压力减小，对煤市有很大支撑，但经济仍不好，工业的支持明显不够。预计后市国际动力煤市场仍难以走出阴霾，呈弱势震荡格局。

――国内动力煤弱势维稳市场前景不明朗

上周国内动力煤市场主流平稳，坑口与港口价格相对平稳，但部分地区价格仍小幅下挫，呈弱势震荡格局，市场现疲软态势。分析市场疲弱主要原因如下：一方面是受沿海气候低下，使煤炭装船和接卸煤炭的数量都双双下降，影响了沿海市场的活跃程度。另一方面：主要受进口煤的冲击，使得国内动力煤市场造成压力。

港口方面，近期环渤海地区市场动力煤价格下滑，一方面电煤价格并轨之后，煤炭企业和电力企业对于2013年年度或中长期电煤合同价格的分歧比较明显，煤炭企业和电力企业“博弈”结果的不确定性，促使市场谨慎情绪升温，环渤海地区动力煤供求整体继续低迷；另一方面，11月份我国煤炭进口量创造了单月煤炭进口量的最高历史记录，这一状况抑制了包括动力煤在内的内贸煤炭需求，降低了11月份乃至12月份国内沿海地区动力煤市场的活跃程度，并对后期煤炭进口及内贸煤炭供求产生了警示作用和无形压力。诸多因素导致环渤海动力煤价格连续四周下跌，本期报收于633元/吨。

港口库存方面，截至1月13日当周，环渤海煤炭库存量由上周的1753.7万吨增加至1814.5万吨，环比增加60.8万吨，增幅达3.46%，主要是受近期环渤海四港恶劣天气封航影响，环渤海库存量增加。其中秦皇岛港煤炭库存量681.5万吨、国投曹妃甸港煤炭库存量417万吨、京唐港区煤炭库存量382万吨、天津港煤炭库存量334万吨。

煤炭产地方面，山西地区忻州市场出现了小幅波动，动力煤价格下调了10元/吨，本次忻州地区价格调动是自十月份以来第一次降价，由于各大集团订货会的相继结束，开始陆陆续续进行了签约，但是所签合同均是定量不定价，因此今年的价格还是处于扑朔迷离的状态。运城地区动力煤主流市场维稳，动力煤资源偏紧。陕西地区铜川市场价格上涨，成交乏力，虽然铜川地区煤矿上调价格后，市场成交情况欠佳，但煤矿暂时还未有再一次调整的动静，后期是否会有所调整，仍需继续观望。榆林地区个别煤矿沫煤价格上调10元/吨，成交尚可，短期内预计榆林煤市以稳为主，长期来看，由于年底大部分煤矿将于1月19日放假，并且两会将于明年初举办，煤矿关停时间或将延长，供给减少，价格或将小幅上调。内蒙古地区乌鲁木齐动力煤价格每吨上涨10元左右，成交良好，短期内预计乌市煤价再次上调的可能不大。宁夏地区石嘴山动力煤市场稳定，预计1月下旬，该地动力煤成交价格将维持稳定，运输方面不会有很大改观，但成交方面或将缓慢增长。

下游市场方面，截至1月11日，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）电厂库存总量为为1457万吨，较上周的1505万吨同期减少了48万吨，降幅为3.2%；六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）日耗总量为72万吨，较上周的67万吨同期增加了5万吨。六大电厂电煤库存可用天数为20.2天，较上周同期减少了0.3天。

尽管电煤价格并轨政策的发布以及持续增加的进口煤等诸多因素作用，市场前景不明朗。港口方面，北方港口煤价继续小幅下行，在严冬天气的影响下，港口结冰情况较为严重，在船只靠港速度上有稍许影响，但从整体港口作业看来，无论是调入量和下水量都处于正常水平。南方港口接驳动力煤货物船舶减少，诸多印尼煤不再停靠广州地区口岸，而直接北上。预计短期内国内动力煤市场主流平稳，受地区因素的影响，仍不排除有煤价下滑的可能。

――受下游钢铁焦炭价格上涨炼焦煤涨势强劲

上周国内炼焦煤市场整体上涨，其中黑龙江大矿普调50元/吨，山东兖矿上调40元/吨，下游钢厂采购价格方面主要受前期西南焦煤价格上涨后续影响，焦煤采购价呈现联动走高,成交整体偏好。

产地方面，山西地区炼焦煤市场优质主焦稳中上扬，成交良好，预计随着后期小矿停产力度加强，冬季焦化厂炼焦煤供应压力将转移到当地大矿身上，或将支撑炼焦煤稳中上行。山东地区兖矿上调40元/吨，市场成交良好，对于焦煤库存的补充积极性也随之提高，但是钢材市场缺乏有力支撑，钢焦企业对于原料多还是以谨慎心态为主，所以后期总体平稳的可能性较大。宁夏地区石嘴山炼焦煤市场价格在月初小涨10元后盘整，现价格稳定，成交量较元旦前无明显增长，预计春节前石嘴山焦煤价格将维持稳定,成交方面不会有或将缓慢增长。云南地区炼焦煤市场整体表现良好，煤价稳中上涨，成交旺盛，受炼焦煤资源紧缺局面难改及下游焦钢增库意愿较强等多重因素影响，对炼焦煤价格形成强有力支撑，所以，短期内该地区炼焦煤市场将继续表现稳中上涨局面。河南地区炼焦煤市场继续平稳运行，成交一般，预计短期河南炼焦煤市场将继续平稳运行。

下游市场方面，上周国内焦炭市场涨势及范围继续扩大，据市场了解，受河北地区两家大型钢厂焦炭采购价上涨50元/吨影响，华北地区焦炭采购价格纷纷上扬，幅度在40-60元/吨不等，钢厂补库需求仍是刺激焦炭价格大范围上涨的主要因素，部分主产区由于运输受限，焦炭库存有所上升，在一定程度上成为目前焦炭市场供不应求的主要因素。节后钢材现货市场需求提振，各主要品种价格普遍上扬，且持续数日。不过，全国范围内雨雪等恶劣天气渐多，将影响工地采购，加上春节假期将至，中下旬下游厂家将陆续放假。预计短期内钢价将以弱势盘整为主。

目前炼焦煤下游钢铁和焦炭价格上涨，增添涨价预期。但受钢铁价格上涨、取消焦炭出口关税影响，上周焦煤价格明显上涨，涨幅0.3%左右。预计后期国内炼焦煤市场主流平稳，行情无明显波动。

编辑：郝 龙